Reporte Económico y Financiero del 17 al 23 de julio de 2026

03/08/2026

Autor: Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó

Cargo: Profesor Investigador de Administración Financiera y Bursátil

Trump ataca de nuevo: los aranceles a 60 países

La noticia de hoy respecto a los aranceles era esperada. El representante comercial de EE. UU., Jamieson Greer, adelantó que el gobierno de Donald Trump alistaría nuevos aranceles para decenas de países, lo cual se confirmó este jueves 23 de julio, cuando la Representación Comercial de Estados Unidos (USTR) fijó nuevos aranceles, bajo la Sección 301, de entre 10% y 12.5% para 60 socios comerciales (incluidos México, la Unión Europea y Canadá), al argumentar que estos países no hacen lo suficiente para impedir la importación de productos fabricados con trabajo forzado. Se trata de una medida controvertida porque involucra derechos humanos, protección del comercio local e inflación. A continuación, se presentan tres aristas que permiten analizar esta decisión desde diferentes perspectivas:

La justificación de EE. UU.: Jamieson Greer y la administración estadounidense argumentan que los países que permiten la entrada de bienes elaborados con trabajo forzado generan una competencia desleal para las empresas y los trabajadores estadounidenses, quienes no pueden competir contra costos de mano de obra artificialmente bajos o abusivos.
El mecanismo: Se aplica un arancel del 10% a los países que ya cuentan con marcos legales en la materia (como México o el Reino Unido) y del 12.5% a aquellos que aún no han implementado prohibiciones estrictas.
El efecto económico secundario: Al gravar el 99.4% de las importaciones que llegan a EE. UU., estos aranceles terminan encareciendo los productos para el consumidor final y distorsionando las cadenas de suministro globales.

El anuncio de estos aranceles se dio al mismo tiempo que la reunión pactada en Palacio Nacional, en la que participaron la presidenta Claudia Sheinbaum, el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, y la delegación de EE. UU., encabezada por Jamieson Greer y el embajador Ronald Johnson. Como se sabe, el objetivo fue realizar un diálogo de alto nivel en el marco de los trabajos preparatorios para la revisión del T-MEC y fortalecer la relación comercial bilateral.

Los principales temas abordados fueron:

Aranceles: La búsqueda de México por reducir o eliminar las tarifas impuestas bajo la Sección 232 (acero, aluminio y automóviles).
Reglas de origen: La presión de EE. UU. para evitar la triangulación de insumos provenientes de países fuera de la región, principalmente Asia y China.
Seguridad económica e integración: El fortalecimiento de las cadenas de suministro, así como temas relacionados con agricultura, trabajo y medio ambiente.

A pesar de que la reunión abordó diversos asuntos estratégicos, el anuncio de los nuevos aranceles desvió la atención hacia las consecuencias económicas de esta decisión. A manera de cierre, pueden destacarse los siguientes puntos:

Aunque el argumento moral del gobierno estadounidense es legítimo —combatir el trabajo forzado y proteger al comercio local de la competencia desleal—, la realidad económica es inevitable: los aranceles funcionan como un impuesto para el consumidor. Imponer tarifas del 10% o 12.5% a 60 países encarecerá los productos terminados en EE. UU., reavivará las presiones inflacionarias y terminará afectando el bolsillo de las familias que la propia medida busca proteger.

Adicionalmente, estamos presenciando una reconfiguración de la política comercial de Washington. Al invocar la Sección 301 para sancionar la falta de controles sobre el trabajo forzado, la administración estadounidense utiliza las causas laborales y de derechos humanos como una herramienta de política comercial, lo que genera una enorme presión sobre socios como México, obligándolos no solo a fortalecer sus propias normas laborales, sino también a vigilar las cadenas globales de suministro para no perder competitividad.

Cabe señalar que existe un dilema de fondo: ningún sistema comercial basado en principios éticos puede competir contra industrias que operan bajo esquemas de trabajo forzado o explotación extrema. Sin embargo, nivelar el terreno mediante aranceles generalizados a 60 naciones corre el riesgo de castigar por igual a socios comerciales estratégicos y a competidores desleales.

Lo que el comercio global necesita no son más muros arancelarios, sino mecanismos de auditoría transnacional y cooperación multilateral. Por ello, el reto para México y los demás socios comerciales será demostrar con hechos que sus cadenas productivas están libres de estas prácticas, porque, en la economía actual, la ética laboral se ha convertido en una nueva frontera arancelaria.

Indicadores Financieros del 23 de julio de 2026

El peso perdió terreno ligeramente frente al dólar, al presentar correcciones después de dos sesiones consecutivas de ganancias, mientras los inversionistas analizaron el conflicto entre Estados Unidos e Irán y el reporte de inflación correspondiente a la primera quincena de julio en México. De acuerdo con datos del Banco de México (Banxico), la moneda mexicana registró una depreciación de 0.74%, equivalente a 12.80 centavos, respecto a su cierre anterior, por lo que el tipo de cambio se ubicó en 17.52 pesos por dólar. En ventanilla bancaria, el precio del dólar se vendió en 17.94 pesos, mientras que el de compra fue de 16.94 pesos, según Banamex.
La Mezcla Mexicana de Exportación presentó una ganancia de 6 dólares con 92 centavos, equivalente a un avance del 8.16% respecto al cierre de la sesión anterior, al cotizarse en 91.68 dólares por barril, de acuerdo con Petróleos Mexicanos (Pemex). En lo que va del año, el energético mexicano acumula una ganancia de 70.98% y, respecto al 23 de julio de 2025, el incremento es de 46.10%.
Los mercados bursátiles mexicanos se alinearon con los mercados estadounidenses al presentar pérdidas en ambos indicadores. El S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores retrocedió 0.70%, para ubicarse en 66,833 puntos, mientras que el FTSE-BIVA descendió 0.82%, hasta 1,349 puntos.
Los principales índices bursátiles de Nueva York también registraron pérdidas, afectadas por el recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Los inversionistas se alejaron de las acciones tecnológicas, particularmente de los fabricantes de semiconductores, mientras persistían las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones vinculadas con la inteligencia artificial y continuaba la revisión de reportes corporativos. El Nasdaq encabezó las caídas con 1.47%, al ubicarse en 25,881.95 puntos; le siguió el S&P 500, con una baja de 0.51%, hasta 7,533.77 unidades; y el Dow Jones, que retrocedió 0.20%, para cerrar en 52,552.97 puntos.

Indicadores económicos del 17 al 23 de julio de 2026

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) es una medida del cambio promedio en los precios de los productos que integran una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares. En la primera quincena de julio de 2026, el INPC registró un nivel de 145.091, con un aumento de 0.07% respecto a la quincena anterior. Con este resultado, la inflación anual se ubicó en 3.10%. En el mismo periodo de 2025, la inflación quincenal fue de 0.15% y la anual de 3.55%.
El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) mostró que, en mayo de 2026 y con cifras desestacionalizadas, la actividad económica cayó 0.3% respecto al mes previo, aunque registró un crecimiento anual de 2.0%. Las actividades secundarias disminuyeron 0.8% y las primarias 0.5%, mientras que las terciarias crecieron 0.2%. A tasa anual, las actividades primarias aumentaron 7.7%, las terciarias 2.6% y las secundarias permanecieron sin variación.
En junio de 2026, el Indicador Mensual Oportuno de la Actividad Manufacturera (IMOAM) registró un valor de 107.1 puntos, como estimación anticipada del Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) del sector manufacturero, lo que representa una variación anual estimada de 0.8%.
La Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC) informó que, en mayo de 2026 y con cifras desestacionalizadas, los ingresos reales por suministro de bienes y servicios de las empresas comerciales al por mayor crecieron 2.6% respecto al mes anterior. Tanto el personal ocupado como las remuneraciones medias reales disminuyeron 0.1%. A tasa anual, los ingresos aumentaron 15.4%, las remuneraciones 0.3% y el personal ocupado disminuyó 0.4%.
La Encuesta Mensual de Servicios (EMS) reportó que, en mayo de 2026 y con cifras desestacionalizadas, los ingresos reales por suministro de bienes y servicios de los servicios privados no financieros crecieron 0.1% respecto al mes anterior. En ese mismo periodo, el personal ocupado disminuyó 0.1%, los gastos por consumo de bienes y servicios bajaron 1.1% y las remuneraciones totales descendieron 0.4%.